GLOSSARIO

3P Model
Modello di sostenibilita' usato per la valutazione delle societa' secondo cui una societa' deve essere attenta a: profit, people, planet.

52w range
52 week range: e' il range in cui l'azione si e' mossa nelle ultime 52 settimane. Tipicamente viene indicato tra un valore minimo e un valore massimo.

Beta
misura le sensibilità dei rendimenti di un titolo ai movimenti di un indice di mercato. Nel nostro caso abbiamo preso come riferimento l’indice MSCIW AZIONARIO.

ESEMPIO

Beta = 1: Se un titolo ha un beta di 1, significa che il suo prezzo è previsto muoversi in linea con il mercato. Per esempio, se l'MSCI World sale del 10%, ci si aspetta che anche il titolo aumenti del 10%. Questo titolo è considerato di rischio medio, con una volatilità simile a quella dell'intero mercato.

Beta > 1: Un titolo con un beta maggiore di 1 è considerato più volatile dell'indice di mercato. Ad esempio, se un titolo ha un beta di 1.5, ci si aspetta che salga del 15% se l'MSCI World sale del 10%, ma anche che scenda del 15% se l'MSCI World scende del 10%. Questi titoli offrono potenzialmente rendimenti più elevati, ma con un rischio maggiore.

Beta < 1: Un titolo con un beta minore di 1 è considerato meno volatile dell'indice. Se un titolo ha un beta di 0.5, per esempio, ci si aspetta che aumenti solo del 5% se l'MSCI World sale del 10%, e che scenda del 5% se l'MSCI World scende del 10%. Questi titoli sono generalmente considerati meno rischiosi.

Beta = 0: Un beta di 0 indica che il rendimento del titolo non è correlato con l'indice di mercato. Ad esempio, i titoli di rendita fissa spesso hanno una beta vicina a zero.

Beta negativo: Un beta negativo significa che il titolo si muove in direzione opposta rispetto al mercato. Ad esempio, una beta di -1 significherebbe che se l'MSCI World sale del 10%, il titolo in questione scende del 10%.

Correlazione
è una misura statistica che descrive il grado con cui due variabili si muovono in relazione l'una all'altra. La correlazione può variare da -1 a +1. La variabile di riferimento rimane sempre il MSCIW.

ESEMPIO

Correlazione +1: Questo rappresenta una correlazione perfetta positiva. Se un titolo ha una correlazione di +1 con l'MSCIW, significa che ogni volta che l'MSCIW sale o scende di una certa percentuale, il titolo si muove nella stessa direzione ma non necessariamente in ugual misura. In questo caso le probabilità di seguire la stessa variazione sono pari al 100%.

Correlazione -1: Una correlazione di -1 indica una correlazione perfetta negativa. In questo caso, se l'MSCIW sale, il titolo in oggetto scende con una probabilità del 100%. È un movimento opposto in termini di percentuale, perfettamente sincronizzato con l'indice.

Correlazione 0: Se un titolo ha una correlazione di 0 con l'MSCIW, significa che non c'è alcuna relazione prevedibile tra i movimenti del titolo e quelli dell'indice. L'aumento o la diminuzione dell'MSCIW non fornisce alcuna indicazione su come si muoverà il titolo.

Correlazione tra 0 e +1: Una correlazione positiva ma inferiore a +1 indica che il titolo tende a muoversi nella stessa direzione dell'MSCIW, ma con una probabilità inferiore al 100% dove ZERO è uguale al 50%. Ad esempio, una correlazione di 0.5 suggerisce che, in generale, se l'MSCIW sale, il titolo tende a salire, ma ma con una probabilità del 75%.

Correlazione tra 0 e -1: Questo indica una correlazione negativa, ma non perfetta. Ad esempio, una correlazione di -0.5 suggerisce che il titolo tende a muoversi in direzione opposta rispetto all'MSCIW, con una probabilità del 75%.

Deviazione standard
è una misura della volatilità o del rischio di un investimento. Essa quantifica la dispersione o la variabilità dei rendimenti di un titolo o di un portafoglio rispetto alla sua media.

ESEMPIO

Immagina di avere due azioni, Azione A e Azione B. Entrambe hanno un rendimento medio annuale del 10%, ma hanno deviazioni standard diverse.

Azione A ha una deviazione standard del 5%. Questo significa che i rendimenti di Azione A si distribuiscono in genere entro un intervallo dal 5% al 15% (10% ± 5%). La bassa deviazione standard indica una minore volatilità e quindi un rischio più basso. I rendimenti sono più prevedibili e vicini alla media.

Azione B ha una deviazione standard del 20%. Qui, i rendimenti variano più ampiamente, dal -10% al 30% (10% ± 20%). Questa maggiore deviazione standard indica una maggiore volatilità e quindi un rischio più alto. I rendimenti di Azione B sono meno prevedibili e possono discostarsi notevolmente dalla media.

In questo esempio, un investitore cauto potrebbe preferire Azione A per la sua minore volatilità, mentre un investitore che cerca rendimenti più elevati e può tollerare un rischio maggiore potrebbe optare per Azione B. La scelta dipende dagli obiettivi e dalla tolleranza al rischio dell'investitore.

Dividendo
Dividendo: e' quanto viene restituito agli investitori dell'utile dell'azienda. E' indicato in valore assoluto per azione o un percentuale rispetto al prezzo dell'azione. es. 0.7 euro/azione oppure 2%.

ESG
Environmental Social and Corporate Governance: indicano l'attenzione di una societa' llo sviluppo sostenibile. Ci sono studi che provano che il modello ESG nell'investimento nel medio-lungo termine porti risultati equiparabili se non superiori agli approcci standard.

Flottante
la percentuale di azioni che sono disponibili per l'acquisto al pubblico. Ad esempio se una societa' ha un flottante del 30% vuol dire che il 30% delle sue azioni sono negoziabili sul libero mercato mentre la rimanenza possono appartenere a fondi di investimento, privati, banche o altri.

Market Cap
La market cap, in esteso market capitalizazion e' la capitalizzazione di borsa di una societa', ovvero il prodotto dato da [market cap = numero azioni moltiplicate per prezzo di ogni azione]. Sebbene la market cap sia correlata agli utili e al fatturato di un'azienda, non c'e' stretta corrispondenza tra le due sebbene ci sia una correlazione diretta nel tempo.

M&A
Merge and Acquisition, e' il percorso tramite il quale una societa' compra altre societa' o si unisce ad altre societa'. Puo' includere anche l'acquisto di marchi e operazioni simili. Le M&A possono influire notevolmente su di un business, sia migliorandolo che peggiorandolo.

Payout Ratio
Quanto dell'utile viene restituito sottoforma di dividendo agli azionisti. E' indicato in percentuale rispetto all'utile. es. una societa' ha un utile di 100 milioni di euro. Ne distribuisce 50 milioni in dividendi, il payout ratio e' 50/100 = 0.5 = 50%. Il payout ratio e' importante per capire in che misura una societa' considera importante remunare i propri azionisti e quanto dell'utile la societa' reinveste per migliorare l'azienda.

P/BV
Price Book Value detto anche valore di libro. E' il rapporto tra la capitalizzazione di borsa e il book ovvero il patrimonio netto (capitale netto). Tipicamente se la capitalizzazione di borsa e' minore del patrimonio netto la societa' e' considerata a buon mercato. Il concetto e' semplice: se pago una societa' meno di quello che costa (market cap < book value) e' un affare.

P/Cashflow
E' il rapporto tra il prezzo di un'azione e il cashflow per azione, quindi tra il market cap e il cashflow operativo. Ci dice quanto cashflow (valuta) viene generato per gli azionisti per ogni unita' di valuta investita. Piu' il valore e' basso, piu' il cashflow e' buono e quindi minore sara' l'indebitamento necessario per la societa' sia nell'operativita' quotidiana che per operazioni straordinarie o periodi difficili.

P/E
Prezzo rapportato agli utili. E' un indice molto utile per capire quanto rende la societa'. Indica il rapporto tra il prezzo di un'azione e gli utili generati. E' utile per rapportare societa' all'interno dello stesso settore. Gli analisti lo usano per rapportare societa' anche di settori diversi, sebbene il P/E possa variare molto da settore a settore.

P/E (fwd)
P/E forward. Mentre il P/E e' riferito al passato, il P/E forward e' riferito alla previsione futura.

Quick Ration
Misura per unita' di valuta di attivi correnti quante unita' di valuta di passivi correnti ci sono. Quindi e' (current assett - investories) diviso per current liabilities. Un valore superiore a 1 indica che gli attivi correnti superano in valore i passivi correnti.

SGA
Sta per Selling General & Administration, ovvero le spese generali di amministrazione e vendita.

Total Debt/Total Capital
E' il rapporto tra i passivi e il capitale netto. Indica quanto la societa' utilizza l'indebitamento esterno per la sua operativita' e contemporaneamente specifica quanto la societa' potra' fare affidamento sull'indebitamento esterno in caso di difficolta'. Piu' basso e' il valore, migliore e' la situazione della societa'.

Z-Score
L'indice e' stato creato da Edward I. Altman nel 1968 quando sviluppo' il modello previsionale Z-Score. L'indice fu sviluppato analizzando i dati di bilancio di 66 societa', delle quali 33 erano societa' solide e 33 erano societa' fallite, con un grado di accuratezza del 95%. Ci dice il rischio di fallimento di una societa'.
In base del valore dello Z-Score la probabilita' di fallimento e': alta, se Z-Score < 1,79; bassa se Z-Score > 3; se 1,8 < Z-Score < 2,99 il modello identifica una zona grigia in cui i risultati non sono di per se' univoci, ma vanno approfonditi con ulteriori strumenti di analisi.