Prima di passare alla descrizione tecnica, cerchiamo di fare chiarezza su alcuni aspetti di natura matematico finanziaria. Ad oggi, il valore reale dell’oro, che a inizio 2019 era di 1430 dollari è diventato di 1550, applicando semplicemente la variazione in termini assoluti del CPI INDEX USA. Applicando un tasso composto del 2,30 percento, che non […]
La correlazione è un dato oggettivo importante, in quanto ci consente di leggere la sensibilità di un asset rispetto ad un altro. Detta lettura assume maggiore significato se la correlazione viene confrontata con quella passata, al fine di comprenderne le dinamiche in corso. Alla fine di giugno avevamo notato una diminuzione anomala della correlazione tra […]
Posizioni future S&P 500 La sigla COT sta per Commitments of Traders. Esso è un rapporto di mercato settimanale pubblicato dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) che elenca le posizioni dei partecipanti ai vari mercati dei futures negli Stati Uniti. Questo, insieme al rapporto call/put può rappresentare un elemento di ulteriore informazione per capire meglio […]
DAX INDEX: Questi erano i punti salienti della scorsa settimana. “Il set-up avvenuto il 13 di luglio non promette niente di buono. Segnali negativi chiari arriverebbero alla rottura dei 15000 in quanto su quel livello è situata la trendline che unisce i due minimi crescenti degli ultimi 18 mesi. In questo caso il trend […]
Questo indicatore misura il rapporto tra l’indice S&P 500 e l’indice immobiliare Case-Shiller. Il rapporto mostra chiaramente le bolle del mercato azionario del 1929 e del 1999. Ad oggi non possiamo certo dire di trovarci in una situazione ottimale per fare acquisti sul mercato azionario, in quanto l’indicatore descritto ha superato di gran lunga i […]
TO TAPER significa “assottigliare”. Con questo termine le banche centrali indicano un’azione mediante la quale diminuiscono gli interventi sul mercato. Questa mossa avviene una volta che l’economia si incammina nella direzione voluta dalle banche centrali, in quanto il perdurare di interventi massicci finirebbero per generare un pericoloso surriscaldamento le cui conseguenze sarebbero ben peggiori. Parliamo […]
La svalutazione del dollaro Rivalutazione paniere beni dal 1695 Qui di seguito riporto un pezzo di un articolo che ho pubblicato ad inizio 2019 quando ancora l’oro vaneggiava tra 1200 e 1300 e molti vedevano tale rifugio come superato dai tempi moderni: “Vi assicuro che fare un’attualizzazione del valore reale dell’oro legato all’inflazione è […]
I tassi stanno salendo, mentre le borse si trovano sui massimi. Che c’è di strano? Tutto segue una regola di correlazioni, come abbiamo visto nella weekly. Fra l’indice Dax e il T-Bond a dieci anni la correlazione attuale è di -0,81. Questo significa che a 100 sedute negative sul T-Bond corrispondono mediamente 81 sedute di […]
Dal 25 al 29 gennaio, un esercito di piccoli investitori ha spedito le azioni di GameStop Corp. fino a guadagnare il 500% facendone salire alle stelle anche molti altri. In tre giorni, molte di queste azioni hanno guadagnato più di quanto gli altri titoli abbiano fatto nel corso di dieci anni. Gli hedge fund dall’altra […]
Il 75% dei trader o come si fanno chiamare, finiscono per uscire con le ossa rotta, perché pensano che investire in borsa sia qualcosa di accessibile a tutti indipendentemente dal bagaglio culturale che si possiede. L’analisi tecnica quantitativa ad oggi, data una sempre più forte complessità dei mercati finanziari rappresenta il 90% del necessario per […]
Siamo essere umani e per tali tendenti a farci trascinare dalla psiche, la quale ci può far vivere delle grandi emozioni, ma che allo stesso tempo ci porta a compiere i soliti errori, dopo i quali ci ripromettiamo di non commetterli più, ma è solo una promessa da marinaio. Per questo ogni tanto è doveroso […]
A guidare il rally a Wall Street, è stata l’idea che le elezioni presidenziali di novembre potrebbero avere un risultato più decisivo di quanto inizialmente previsto. I sondaggi nazionali hanno mostrato un vantaggio crescente per l’ex vicepresidente Joe Biden sul presidente Trump. Questa settimana, è probabile che l’attenzione dei trader si sposti sulla stagione […]
Il Pil nominale Usa, secondo le stime degli analisti ammonterà per fine 2020 a 20,58 trilioni di dollari, rispetto ai 21,427 trilioni del 2019. Questo dato corrisponde ad un calo nominale del 3.90 al quale dobbiamo aggiungere un tasso di inflazione pari all’1%. Pertanto il calo del Pil reale per fine anno sarà di circa […]
Il trimestre appena concluso ha visto l’indice Nasdaq prevalere su tutti, ma il dato che sorprende un po’ tutti credo sia proprio quello del settore auto, che mette a segno la seconda miglior performance con un + 24,95 percento. Un settore che nel secondo trimestre ha visto una vera e propria debacle in termini di […]
In tempi non sospetti, quando cioè i mercati erano alle prese con il baratro ma davano i primi segnali di tenuta, avevo detto espressamente che i dati macroeconomici che ne sarebbero derivati avrebbero impressionato per la loro violenza, ma che gli stessi erano già contemplati nei prezzi, al netto oltretutto degli interventi delle banche centrali. […]
Mentre in Italia nessuno parla di una Bond Bubble, tutti fieri che lo spread sia calato, inglesi e americani stanno iniziando a preoccuparsene seriamente. Ecco alcune delle possibili conseguenze di quello che potrebbe essere l’antipasto, ovvero una fuga dai bond high yield (che una volta venivano definiti anche junk, ma ormai con l’aiuto delle banche centrali di junk non c’è più niente). 1. Bond & Stock I mercati finanziari probabilmente […]
Visto che ormai è evidente che le banche centrali sono più forti di qualsiasi supereroe, mi sono chiesto se effettivamente sono in grado di risolvere con il loro operato i problemi dell’economia mondiale Ho quindi pensato di verificare il loro timing di acquisto nell’unico assett che io sappia comprino proprio come sicurezza e non per salvare questo o quell’altro paese. Mi riferisco all’oro. Ecco cosa ho rilevato: Riassumendo quindi parrebbe […]
Europa, questo simpatico continente ricco di debito sovrano. Dato di Aprile (quindi non recentissimo ma comunque molto indicativo) è il seguente: gli assett delle banche italiane sono debito governativo per il 10.2% in Febbrario, mentre a gennaio erano il 6.8%. In Spagna si è passati da 6.3 a 9.5, in Portogallo da 4.6 a 7.4, in Slovenia da 9.3 a 13.9%. In Germania si è passati da 3.6 a 4.3, […]
Keynes: fu proprio sua la famosa frase “in the long run we are all dead“. Ebbene quel lungo termine è oggi arrivato. Hayek sosteneva che le cure della dottrina Keynesiana avrebbero portato a far sì che le crisi successive sarebbero state di entità sempre maggiore. Come dargli torto? Riguardando la storia di Keynes tuttavia, mi ha colpito un passaggio estremamente applicabile alla storia dei giorni nostri: “Keynes sa che il […]
John Burbank, il cui capitale è cresciuto da $ 800K a 3,9 miliardi dollari in 14 anni (non proprio il tipico blogger ma uno che di finanza ne mangia e ne capisce), è stato intervistato da Bloomberg TV venerdì, per parlare della sua visione relativa all’economia degli Stati Uniti, che egli definisce come un “grosso cambiamento anomalo, in un ambiente con il PIL al ribasso”. E mentre lui è generalmente rialzista […]
Il credito in Europa oltre ad essere debole (per non dire fermo) è anche caro. Certo vedere tassi dei mutui al 3-4% sembra un sogno, ma questo è il nominale. Il reale quale è rispetto ai tassi BCE e al potere di acquisto? Quindi direi che oltre a non prestarci i soldi, le banche oltretutto ce li danno pure facendoceli pagare caro. Questo nonostante loro li ricevano a poco e […]
L’approccio generalmente adottato da Keynes nei suoi investimenti è stato riassunto brevemente come segue: Selezione di un numero ridotto di investimenti, con attenzione alla loro economicità in relazione al valore intrinseco effettivo probabile e potenziale, per un periodo di anni in futuro, e in rapporto a possibili investimenti alternativi; Mantenimento delle posizioni assunte nel tempo, anche per anni, finché esse non hanno mantenuto le loro promesse, o finché non è […]
La bolla azionaria è ridicola rispetto alla bolla dei bond. Prima di tutto perchè le dimensioni dei due mercati non sono paragonabili: il mercato dei bond è qualche decina di volte quello delle azioni (basti sommare debiti pubblici, debiti corporate, mutui etc etc). Secondo perchè stiamo paragonando comprare debito contro comprare un pezzo di una società, cosa che ha un valore ben diverso. Terzo e più importante perchè va considerato […]
Il 26 Luglio nell’area riservata pubblicavamo l’analisi di Heineken che potete leggere qui. Ecco il grafico di ieri di Heinecken: Chi ha occhi per leggere, legga, ma non si fermi solo alle parole.
L’ISIS è un movimento estremo che sotto la bandiera della guerra Santa Islamica sta in realtà cercando di formare un grosso califfato nel medio oriente. Le loro origini risalgono al tempo della guerra in Iraq portata dagli americani. Sono stati la seconda faccia della medaglia dell’estremismo ed hanno soppiantato al Qaeda nell’ultimo anno- anno e mezzo. Il gruppo è militarmente strutturato (chi gli dà le armi), la loro ferocia è indicibile […]
Parlare di politica è sempre un po’ vintage ormai, visto che i politici attuali soprattutto nostrani hanno mostrato di essere un misto di miopia e incompetenza (NT). La politica come già detto in altri post dovrebbe essere quel “gestire la cosa pubblica” per il bene comune, quel “saper mediare posizioni” per il bene comune, quel “saper guardare le cose dall’alto con saggezza e lungimiranza” sempre nell’interesse comune. Quindi si parla di […]
Gli algotrading sono ormai così sofisticati da leggere le news (non sto scherzando) e agire di conseguenza. Essendo algoritmi adattativi, neurali e genetici sono in grado di prendere informazioni da più fonti (siano numeri, news o altro) e comportarsi in base a quello che “leggono”. Un esempio di oggi è: Bloomberg per errore scrive: 1033ET Bloomberg: WHOLE MILK POWDER PRICES FALL 11.5% IN GDT AUCTION e poi FXMACRO corregge 1035ET @FXMacro […]
Per capire ciò che Vladimir Putin sta davvero facendo in Ucraina, ovvero perché egli è disposto a prendere dei rischi come ad esempio abbattere un aereo di linea civile, e perché gli Stati Uniti ed i suoi alleati dovrebbero vedere il suo gioco di potere, non solo come un tentativo di modificare l’assetto politico in Ucraina, ma in tutta l’Europa – è necessario guardare la storia di due paesi. Il primo […]
Mario Draghi si ripete, purtroppo finora invano, per richiamare l’Italia insieme a tutti i ritardatari dell’Eurozona all’urgenza delle riforme strutturali per tornare a crescere. Il primo avvertimento a uscire dalla palude dei veti incrociati per attuare una precisa serie di riforme con allegato calendario era arrivato a Roma nell’estate del 2011: allora Mario Draghi, governatore della Banca d’Italia, e Jean-Claude Trichet, presidente della Bce, avevano scritto una severa lettera a […]
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