Prima di passare alla descrizione tecnica, cerchiamo di fare chiarezza su alcuni aspetti di natura matematico finanziaria. Ad oggi, il valore reale dell’oro, che a inizio 2019 era di 1430 dollari è diventato di 1550, applicando semplicemente la variazione in termini assoluti del CPI INDEX USA. Applicando un tasso composto del 2,30 percento, che non […]
La correlazione è un dato oggettivo importante, in quanto ci consente di leggere la sensibilità di un asset rispetto ad un altro. Detta lettura assume maggiore significato se la correlazione viene confrontata con quella passata, al fine di comprenderne le dinamiche in corso. Alla fine di giugno avevamo notato una diminuzione anomala della correlazione tra […]
Posizioni future S&P 500 La sigla COT sta per Commitments of Traders. Esso è un rapporto di mercato settimanale pubblicato dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) che elenca le posizioni dei partecipanti ai vari mercati dei futures negli Stati Uniti. Questo, insieme al rapporto call/put può rappresentare un elemento di ulteriore informazione per capire meglio […]
DAX INDEX: Questi erano i punti salienti della scorsa settimana. “Il set-up avvenuto il 13 di luglio non promette niente di buono. Segnali negativi chiari arriverebbero alla rottura dei 15000 in quanto su quel livello è situata la trendline che unisce i due minimi crescenti degli ultimi 18 mesi. In questo caso il trend […]
Questo indicatore misura il rapporto tra l’indice S&P 500 e l’indice immobiliare Case-Shiller. Il rapporto mostra chiaramente le bolle del mercato azionario del 1929 e del 1999. Ad oggi non possiamo certo dire di trovarci in una situazione ottimale per fare acquisti sul mercato azionario, in quanto l’indicatore descritto ha superato di gran lunga i […]
TO TAPER significa “assottigliare”. Con questo termine le banche centrali indicano un’azione mediante la quale diminuiscono gli interventi sul mercato. Questa mossa avviene una volta che l’economia si incammina nella direzione voluta dalle banche centrali, in quanto il perdurare di interventi massicci finirebbero per generare un pericoloso surriscaldamento le cui conseguenze sarebbero ben peggiori. Parliamo […]
La svalutazione del dollaro Rivalutazione paniere beni dal 1695 Qui di seguito riporto un pezzo di un articolo che ho pubblicato ad inizio 2019 quando ancora l’oro vaneggiava tra 1200 e 1300 e molti vedevano tale rifugio come superato dai tempi moderni: “Vi assicuro che fare un’attualizzazione del valore reale dell’oro legato all’inflazione è […]
I tassi stanno salendo, mentre le borse si trovano sui massimi. Che c’è di strano? Tutto segue una regola di correlazioni, come abbiamo visto nella weekly. Fra l’indice Dax e il T-Bond a dieci anni la correlazione attuale è di -0,81. Questo significa che a 100 sedute negative sul T-Bond corrispondono mediamente 81 sedute di […]
Dal 25 al 29 gennaio, un esercito di piccoli investitori ha spedito le azioni di GameStop Corp. fino a guadagnare il 500% facendone salire alle stelle anche molti altri. In tre giorni, molte di queste azioni hanno guadagnato più di quanto gli altri titoli abbiano fatto nel corso di dieci anni. Gli hedge fund dall’altra […]
Il 75% dei trader o come si fanno chiamare, finiscono per uscire con le ossa rotta, perché pensano che investire in borsa sia qualcosa di accessibile a tutti indipendentemente dal bagaglio culturale che si possiede. L’analisi tecnica quantitativa ad oggi, data una sempre più forte complessità dei mercati finanziari rappresenta il 90% del necessario per […]
Siamo essere umani e per tali tendenti a farci trascinare dalla psiche, la quale ci può far vivere delle grandi emozioni, ma che allo stesso tempo ci porta a compiere i soliti errori, dopo i quali ci ripromettiamo di non commetterli più, ma è solo una promessa da marinaio. Per questo ogni tanto è doveroso […]
A guidare il rally a Wall Street, è stata l’idea che le elezioni presidenziali di novembre potrebbero avere un risultato più decisivo di quanto inizialmente previsto. I sondaggi nazionali hanno mostrato un vantaggio crescente per l’ex vicepresidente Joe Biden sul presidente Trump. Questa settimana, è probabile che l’attenzione dei trader si sposti sulla stagione […]
Il Pil nominale Usa, secondo le stime degli analisti ammonterà per fine 2020 a 20,58 trilioni di dollari, rispetto ai 21,427 trilioni del 2019. Questo dato corrisponde ad un calo nominale del 3.90 al quale dobbiamo aggiungere un tasso di inflazione pari all’1%. Pertanto il calo del Pil reale per fine anno sarà di circa […]
Il trimestre appena concluso ha visto l’indice Nasdaq prevalere su tutti, ma il dato che sorprende un po’ tutti credo sia proprio quello del settore auto, che mette a segno la seconda miglior performance con un + 24,95 percento. Un settore che nel secondo trimestre ha visto una vera e propria debacle in termini di […]
In tempi non sospetti, quando cioè i mercati erano alle prese con il baratro ma davano i primi segnali di tenuta, avevo detto espressamente che i dati macroeconomici che ne sarebbero derivati avrebbero impressionato per la loro violenza, ma che gli stessi erano già contemplati nei prezzi, al netto oltretutto degli interventi delle banche centrali. […]
Per chi volesse leggere le parti precedenti, eccole qui: Parte 1 BCE – Parte 2 BOJ – Parte 3 PBOC – Parte 4 FED CONCLUSIONI Concludiamo la serie di 5 post con un riassunto. La politica delle banche centrali rimane fortemente espansionistica, il che avrebbe dovuto dare una forte spinte ai consumi e alla ricchezza globale. Il meccanismo di disuguaglianza sociale, mostratosi con forza dal 2008, viene proprio alimentato […]
Per leggere la parte 1, clicca su: I piccoli chimici economici – BCE – Parte 1 Per leggere la parte 1, clicca su: I piccoli chimici economici – BCE – Parte 2 Per leggere la parte 1, clicca su: I piccoli chimici economici – BCE – Parte 3 FED Lasciata per ultima e chiaramente non per importanza c’è la Fed, che parla principalmente con la voce della Yellen e di […]
Per la prima parte clicca su: I piccoli chimici economici – BCE – Parte 1 Per la seconda parte clicca su : I piccoli chimici economici – BOJ – Parte 2 PBOC La banca popolare cinese dopo il crollo della borsa, ha dichiarato guerra agli speculatori. Oltre ad avere dichiarato una difesa “costi quel che costi” della propria borsa, sulla quale aveva dirottato i risparmiatori cinesi per aumentare la disponibilità […]
La prima parte la trovi qui: I piccoli chimici economici – Parte 1 – BCE. BOJ La BOJ è passata in secondo piano anche se prosegue il suo acquisto di assett finanziari. Così prosegue l’acquisto ad opera dei fondi pensione giapponesi iniziato a aprile di assett azionario, il che comporta immense masse di liquidità che passano dall’obbligazionario all’azionario alla ricerca di rendimento. E’ sicuramente uno dei motivi per cui l’azionario […]
E’ chiaro che i mercati hanno un solo driver: le banche centrali. L’economia reale è in secondo piano, se non terzo. Le politiche delle principali banche mondiali rimangono espansionistiche ed è giusto, essendo come detto il driver, analizzare la situazione delle più grandi. Iniziamo così una serie di post che vuole analizzare in breve le politiche in corso presso le principali banche centrali mondiali. BCE “La BCE rimane fissata al […]
Della guerra del petrolio abbiamo parlato più volte, sia parlando del Mito Americano sia riferendoci a cosa sta dietro questa Discesa. A dimostrazione della forte correlazione tra prezzo del petrolio e rischio insolvenza per le aziende dello shale che si sono indebitate in questi anni a tassi irrisori, e a dimostrazione di quanto scritto nei due post sopra citati, presentiamo due grafici. Il grafico sopra mostra la discesa del petrolio mentre […]
Il professor Hussman è un uomo analitico, uno studioso di mercati e un insegnante presso l’università del Michigan. Si basa sulla storia e sulla concretezza, niente ipotesi o previsioni, solo dati analizzati a posteriori. Ha elaborato un semplice modello per prevedere i crash finanziari che si basa su 5 semplici argomentazioni (le rielaboriamo in 5 in base a diversi articoli letti sebbene in origine siano 4). 1. Valutazioni contro ritorno […]
La storia come dicono i saggi insegna. Nel 2007 e 2009, i bond high yield avevano iniziato a muoversi al ribasso molto prima delle azioni. Si era infatti creata una divergenza gia a partire da inizio 2007, per poi crearsi un allineamento dopo 9-12 mesi. Stiamo vedendo la stessa divergenza in forma più marcata da inizio 2014 sul mercato dei bond ad alto rendimento e da inizio anno tra stock e […]
BUYBACK STORICO BUYBACK DELL’ULTIMO QUARTER 2014 TERMINATO IN GENNAIO BUYBACK 2014 Apple ha talmente tanti soldi in cassa che ha fatto buyback come le prime 5 che la seguono sommate. factset.com
In un grafico
Il momento del petrolio non è buono. E per gli investitori in bond ad alto rendimento, è anche peggio. Il petrolio mostra un -20% in sei settimane e ha terminato la settimana a $ 48 al barile. L’energia rappresenta il 14% del mercato delle obbligazioni ad alto rendimento e gli investitori hanno iniziato a liberarsi di quelle obbligazioni, punendo gli indici e fondi corrispondenti. L’iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (ticker: HYG) e […]
Allora tutto ok, la Grecia è apposto. Renzi, che si era inizialmente finto amicone del Varoufakis e di TSipras e che all’ultimo minuto (poco prima del referendum) ha fatto il volta faccia, ora può uscire dal torpore generato dal non poter fare quello che sa fare meglio (l’annunciatore) e riprendere il suo percorso. E così fa subito: legge sulla scuola, toglieremo l’imu sulla prima casa, ridurremo le tasse, mancava solo più […]
Visto che quest’oggi c’è poco di nuovo di cui parlare (sarà il caldo o l’apatia nella quale si muovono i mercati), vorrei approfondire quanto sta accadendo al mondo del lavoro e di riflesso a quello dei consumi. In questo grafico è raffigurato bene quello di cui voglio parlare. Il tasso di partecipazione al lavoro dal 1980 a oggi ha segnato nuovi e preoccupanti minimi a prescindere da un tasso […]
Quanto può durare una sopravalutazione di mercato? Mesi o addirittura anni. La leggenda ci dice che trend is your friend, ma la storia insegna che le pecore non si sono mai salvate dai grandi crash, scomparendo definitivamente dai palcoscenici. Interessante notare come i profitti societari dal 2014 a oggi hanno visto un ridimensionamento che ha coinciso con una diminuzione dell’inflazione. Mentre dal 2014 la borsa…………… Sembra aver vissuto in un […]
Così avrebbe probabilmente recitato il sommo poeta davanti alla situazione dell’Unione Europea, riassumibile nel tentativo famelico del Conte Germania di mangiare il figlio Grecia. La questione sta ormai andando avanti da 5 anni, da quando ci si è “accorti” che la Grecia aveva truccato i conti e aveva fatto solo parzialmente i compiti a casa. Da lì si è passati alla ristrutturazione del debito, a misure di austerità che hanno […]
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