(Dalla settimanale del 19.02.2016, presente nell’area riservata del sito www.moneyriskanalysis.com, qui per voi in via eccezionale oggi) Il verbale dell’ultimo meeting della BCE, uscito martedì, mostra chiaramente come ci sia la volontà da parte della BCE “di rivedere e probabilmente riconsiderare” (“needed to be reviewed and possibly reconsidered”) il programma di easing iniziato a Gennaio 2015 con 60 miliardi di assett acquistati al mese, ed esteso di 6 mesi a […]
Far fallire una banca è più facile di quanto si possa pensare, al giorno d’oggi. L’equilibrio della stessa, infatti non dipende solo dalla qualità dei crediti, ma anche dalla stabilità dei depositi. Anche la banca più sana del Mondo, se improvvisamente fosse presa d’assalto dai correntisti per il ritiro immediato dei loro risparmi, sarebbe costretta ad alzare bandiera bianca dichiarandosi insolvente. Il sistema bancario, infatti, si basa su una semplice […]
Viviamo di credenze In questi giorni purtroppo percepisco ancora molta superficialità fra gli addetti ai lavori. Mi capita ogni tanto di scambiare qualche opinione, ma mi accorgo, che chi sta dall’altra parte, spesso si è costruito delle “credenze” che non vengono assolutamente messe in discussione. Tutti noi ovviamente viviamo di credenze, sulle quali agiamo e rafforziamo le nostre convinzioni, ma il più delle volte, le stesse ci portano a vedere […]
Immaginatevi una persona che a causa del vizio del gioco, sperpera interamente il patrimonio donatogli dal padre, tanto da non avere più i soldi per potersi permettere due pasti al giorno. Il padre, commosso e preoccupato per la vita del figlio, decide di aiutarlo con altri soldi fino addirittura ad arrivare ad indebitarsi, nella speranza che prima o dopo metterà la testa a posto. Ovviamente, il figlio, una volta ottenuti […]
Per diversi anni, i nostri politici andavano sbandierando in giro per l’Europa, che il nostro sistema bancario era solido, mentre gli altri paesi provvedevano a risanarlo, vedi Germania, Francia e Spagna. Solo questi tre (senza contare Olanda e Austria) hanno usufruito delle leggi che vigevano per tirare fuori dal proprio portafoglio la bellezza di 300 mld abbondanti. Ovviamente questo risanamento ha pesato sui rispettivi debiti pubblici, in particolare la Spagna […]
Allora, signori miei (come direbbe un noto primo ministro), non siamo mica qui a risparmiare una vita i nostri soldi per poi usarli come cartaigienica (come diceva un noto esponente del PD). Gli italiani erano il popolo dei bot, btp e delle obbligazioni bancarie e lo sono ancora, soprattutto dopo la crisi del 2011 quando mettere qualche soldino in btp e obbligazioni ha poi permesso loro di fare guadagni in […]
Il tema centrale dei prossimi mesi sarà sicuramente quello del bail in. Ormai sono noti i rischi ai quali possono andare incontro i correntisti, vista la campagna mediatica che si sta facendo in questi giorni. Le banche come sappiamo, sono diventate degli hedge fund a tutti gli effetti, se pensiamo al moltiplicatore degli impieghi rispetto al patrimonio e ai depositi effettivi. Un livello di sofferenze superiore al 10% degli impieghi […]
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Prima di leggere il post se non vi dispiace potete cliccare sul video sopra? GrazieIn questo post non voglio assolutamente dare lezioni o sentenze, ma riflettere su alcuni punti.Per puro caso ieri ho letto un articolo sul Wsj in merito alla rinascita della domanda di mutui in Usa.L’articolo portava l’esempio di come una famiglia, dichiarata insolvente nel 2009 in quanto impossibilitata a pagare una rata sul mutuo, ad oggi, potesse […]
1) Se credete in misure quantitative della Bce su larga scala, in grado di rianimare non solo il mercato dei bond, ma anche l’economia stessa. L’investimento in una banca potrebbe ripagare le vostre attese. Il punto in esame, infatti, oltre ad eliminare le minusvalenze generate dal calo dei bond e degli asset, finirebbe per diminuire l’incidenza delle sofferenze sugli impieghi. 2) Se credete in un salvataggio bancario indolore per i […]
Ebbene sì è arrivato il momento di fare i conti con il mercato. Prima di leggere è consigliabile sentire il “Requiem” di Mozart Unicredit si appresta a varare un aumento di capitale a dir poco tragico. Gli azionisti della banca sono chiamati a sottoscrivere 2 azioni a 1,9430 ogni 1 vecchia posseduta. Pare che l’operazione sia stata dettata dalla fretta, visto il precipitare dei corsi e il venir meno della […]
Sono curioso di sapere per quanti nanosecondi la liquidità concessa alle banche con il prestito triennale della Bce, rimarrà depositata presso la stessa. Quale banca sarà così incosciente da non impiegare a reddito, il prestito, al fine di lucrare sul differenziale tassi, sapendo oltretutto che il 28 febbraio la stessa Bce erogherà un’altra tranche? Oggi ho letto questo articolo: Debito Italia 2012. Francamente molto utile per conoscere i numeri, ma […]
Ho appena finito di leggere tutto l’articolo de “Il Grande Bluff“, ovviamente ben carico di equity. Un motivo in più per credere che la Germania se ne andrà per conto suo, seguita da quelle economie che più le assomigliano, insieme a qualcun altro che penserà di poterla imitare. Tuttavia non voglio e non posso stare a scrivere tutto il giorno, in quanto avrei altre priorità, visto gli aiuti che arrivano […]
Questa mattina mi sono soffermato su un articolo molto interessante, tradotto da Carmen the Sister dal titolo “Allacciate le cinture“, al termine del quale non ho potuto fare a meno di trarre alcune conclusioni. E’ ormai chiaro a tutti che il problema dei debiti pubblici e della scarsa liquidità, disponibile a sottoscriverli, sia imputabile soprattutto alle forti difficoltà che sta attraversando il settore bancario, da quattro anni a questa parte. […]
Dopo aver riportato la storiella del villaggio dei pecorai, raggirati dall’uomo in cravatta e dal banchiere passiamo subito alla cronaca:Dexia: investitori in fugaIl passaggio che più mi ha impressionato di questo articolo di cronaca è il seguente:“Carl Weinberg, Chief Economist di High Frequency Economics ha avvisato in una nota i clienti “i fondi vanno trovati o riducendo le spese delle finanze pubbliche delle nazioni dell’area euro o ottenendo un prestito […]
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