Della guerra del petrolio abbiamo parlato più volte, sia parlando del Mito Americano sia riferendoci a cosa sta dietro questa Discesa. A dimostrazione della forte correlazione tra prezzo del petrolio e rischio insolvenza per le aziende dello shale che si sono indebitate in questi anni a tassi irrisori, e a dimostrazione di quanto scritto nei due post sopra citati, presentiamo due grafici. Il grafico sopra mostra la discesa del petrolio mentre […]
Il professor Hussman è un uomo analitico, uno studioso di mercati e un insegnante presso l’università del Michigan. Si basa sulla storia e sulla concretezza, niente ipotesi o previsioni, solo dati analizzati a posteriori. Ha elaborato un semplice modello per prevedere i crash finanziari che si basa su 5 semplici argomentazioni (le rielaboriamo in 5 in base a diversi articoli letti sebbene in origine siano 4). 1. Valutazioni contro ritorno […]
La storia come dicono i saggi insegna. Nel 2007 e 2009, i bond high yield avevano iniziato a muoversi al ribasso molto prima delle azioni. Si era infatti creata una divergenza gia a partire da inizio 2007, per poi crearsi un allineamento dopo 9-12 mesi. Stiamo vedendo la stessa divergenza in forma più marcata da inizio 2014 sul mercato dei bond ad alto rendimento e da inizio anno tra stock e […]
BUYBACK STORICO BUYBACK DELL’ULTIMO QUARTER 2014 TERMINATO IN GENNAIO BUYBACK 2014 Apple ha talmente tanti soldi in cassa che ha fatto buyback come le prime 5 che la seguono sommate. factset.com
In un grafico
Il momento del petrolio non è buono. E per gli investitori in bond ad alto rendimento, è anche peggio. Il petrolio mostra un -20% in sei settimane e ha terminato la settimana a $ 48 al barile. L’energia rappresenta il 14% del mercato delle obbligazioni ad alto rendimento e gli investitori hanno iniziato a liberarsi di quelle obbligazioni, punendo gli indici e fondi corrispondenti. L’iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (ticker: HYG) e […]
Allora tutto ok, la Grecia è apposto. Renzi, che si era inizialmente finto amicone del Varoufakis e di TSipras e che all’ultimo minuto (poco prima del referendum) ha fatto il volta faccia, ora può uscire dal torpore generato dal non poter fare quello che sa fare meglio (l’annunciatore) e riprendere il suo percorso. E così fa subito: legge sulla scuola, toglieremo l’imu sulla prima casa, ridurremo le tasse, mancava solo più […]
Visto che quest’oggi c’è poco di nuovo di cui parlare (sarà il caldo o l’apatia nella quale si muovono i mercati), vorrei approfondire quanto sta accadendo al mondo del lavoro e di riflesso a quello dei consumi. In questo grafico è raffigurato bene quello di cui voglio parlare. Il tasso di partecipazione al lavoro dal 1980 a oggi ha segnato nuovi e preoccupanti minimi a prescindere da un tasso […]
Quanto può durare una sopravalutazione di mercato? Mesi o addirittura anni. La leggenda ci dice che trend is your friend, ma la storia insegna che le pecore non si sono mai salvate dai grandi crash, scomparendo definitivamente dai palcoscenici. Interessante notare come i profitti societari dal 2014 a oggi hanno visto un ridimensionamento che ha coinciso con una diminuzione dell’inflazione. Mentre dal 2014 la borsa…………… Sembra aver vissuto in un […]
Così avrebbe probabilmente recitato il sommo poeta davanti alla situazione dell’Unione Europea, riassumibile nel tentativo famelico del Conte Germania di mangiare il figlio Grecia. La questione sta ormai andando avanti da 5 anni, da quando ci si è “accorti” che la Grecia aveva truccato i conti e aveva fatto solo parzialmente i compiti a casa. Da lì si è passati alla ristrutturazione del debito, a misure di austerità che hanno […]
Il tasso di interesse di riferimento, conosciuto come il tasso dei fondi federali (fed fund rate), è stato fissato a un minimo storico di 0,25% dal dicembre 2008. E ‘difficile immaginare che che la media storica sia del 6% dal 1971 e che sia riuscito a salire al 20% nel 1980. La Fed ha detot che alzerà i tassi di interesse quando riterrà che l’economia degli Stati Uniti può proseguire il suo […]
Nell’ultimo periodo ci siamo astenuti volutamente dal parlare di politica e società. Abbiamo scelto di non parlare più di politica perché di gente che si lamenta ce n’è già abbastanza, soprattutto in Italia e non abbiamo voglia di aggiungerci al coro. Non ne parliamo più anche perché siamo troppo disillusi da una classe politica che non mostra spessore, non mostra la capacità di dare una sterzata seria all’Italia, ma solo […]
Ma voi lo sapete quanta follia ci sta in un secondo di estrema razionalità? Questa domanda potrebbe riassumere l’atteggiamento greco da quanto Syriza è salito al potere. Syriza è salito al potere come partito di protesta greco verso l’europa pochi mesi fa e da subito i suoi esponenti hanno cominciato a giocare un gioco che mirava all’equilibrio di Nash. Mentre il governo precedente partiva dagli assunti che l’austerità era necessaria […]
Parlavamo del Giappone ad Agosto dell’anno scorso ed ora USDYEN sta mostrando che avevamo ragione. Dall’analisi settimanale del 24 Agosto 2014 Questa settimana piuttosto che parlare del solito appuntamento di Jackson Hole, nel quale i banchieri centrali dicono tutto e nulla, riempiendo le pagine dei giornali, fomentando la speculazione, ho preferito affrontare un argomento di estrema attualità. Il Giappone, come sappiamo da molti mesi ha intrapreso la strada che noi […]
Il SDR (diritti speciali) è stato creato dal FMI nel 1969 per sostenere il sistema di cambi fissi di Bretton Woods. Un paese che partecipava a questo sistema aveva bisogno di riserve tenute dal governo o detenute dalla banca centrale in oro e valute estere, che ampiamente accettate avrebbero permesso di lavorare sulla propria valuta per mantenerne il potere di acquisto nel mercato dei cambi. Ma l’offerta internazionale di due […]
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