MoneyRiskAnalysis – Borsadocchiaperti

In questo grafico a fianco è ben raffigurato l’indice dei proprietari di case. Come possiamo osservare già dal 2005/2006 questo indice ha mostrato segnali di cedimento, mentre dal 2007 vi è stato un vero e proprio crollo dal 69 al 67%. Le previsioni dovrebbero essere favorevoli ad una diminuzione ulteriore dai livelli attuali fino a 66/65%.

Qui invece, con la linea rossa è indicato il tasso di case vacanti sul mercato. Possiamo tranquillamente constatare come tale indicatore sia ben al di sopra di ogni massimo degli ultimi 60 anni. Essendo lo stesso destinato a riportarsi a ridosso della media storica è impensabile ipotizzare una ripresa nel breve relativa alla costruzione di nuove case. Questo indicatore, inoltre evidenzia come ci sia ancora una forte pressione sui prezzi. E’ chiaro che una volta ritornati sui livelli medi, ci sarà nuovamente una ripresa delle costruzioni private. Per il momento abbiamo visto solo segnare un top, ma siamo ben lontani da una situazione normale.
Ancora più interessante risulta il terzo grafico, ossia quello relativo agli affitti vacanti, anche se di difficile rilevazione a detta degli esperti.
Osservando la regolarità della tendenza rialzista non oso pensare quale possa essere la pressione sui prezzi dell’affitto. Una cosa è certa, questi livelli di case e affitti vacanti sono insostenibili nel lungo periodo e una cosa interessante è che su entrambi abbiamo visto dei top significativi. Le altre alternative potrebbero essere due:
1) Cambiamento delle abitudini dell’essere umano anche in tema di abitazione. In quel caso andrebbe a ruba il mercato delle tende o del cartongesso.
2) Diminuzione demografica cosa per molti aspetti non è improbabile anche se non vedo grandi alternative ambientali per l’uomo. Ho ritagliato per voi su questo argomento uno studio fatto nel 2006: Usa più di 300 milioni di abitanti.
Ma veniamo alla chicca:
Questo è l’unico grafico interessante che sono riuscito ad estrapolare dalla rete relativo all’indice che misura il rapporto tra valore dell’immobile e flussi derivanti da affitto. Purtroppo i dati risalgono all’inizio del 2009, ma se usiamo un pò di fantasia applicando l’evoluzione degli ultimi quindici mesi, possiamo immaginare che la tendenza di tale indice abbia continuato la discesa anche se in misura più marginale . Dal grafico si risalta prima di tutto la regolarità del rapporto valore/affitti della Germania, mentre è evidente la volatilità dei mercati anglosassoni con la mega bolla dell’Irlanda. Questo rapporto in Usa sta ritornando su valori medi, (sembra che nei primi quattro mesi del 2010 gli affitti in Usa siano aumentati del 2,8 su base annua) ragione per la quale è lecito pensare ad un arresto della discesa dei prezzi di affitto. Un valore vicino a 1 infatti significa maggior convenienza a comprare una casa per affittarla.
Pensiamo per esempio alla stramaggioranza di investitori che adesso sono disposti a finanziare lo Stato ad un tasso decennale poco sotto il 3% netto (nel migliore dei casi) con la certezza (si fa per dire) di avere 100 a scadenza. Quale sarà il vaore dell’ immobile fra dieci anni? Quale sarà il flusso effettivo percepito che terrà conto della perdita di potere di acquisto della moneta? Lo so benissimo che sto parlando di un qualcosa che nell’immediato non è assolutamente percepibile, ma alcune considerazioni è giusto farle. Quando si investe o si impiegano i propri soldi è giusto e doveroso non improvvisare.