MoneyRiskAnalysis – Borsadocchiaperti

Il grafico sopra descrive molto bene la correlazione di lungo periodo tra il Natural Gas e il Crud Oil. Da circa un anno il Natural Gas, tuttavia, sta continuando nella sua discesa, mentre il petrolio ha reagito dal picco minimo dei 40 dollari. La correlazione pertanto è cambiata? Direi che è troppo prematuro affermarlo. In passato ci sono state fasi in cui per un arco di tempo, anche superiore ad un anno, le quotazioni si sono allontanate fra di loro, a causa di una sovrapperformance proprio del Gas rispetto al Petrolio.Nel grafico che ho appena riportato è ben descritta la forza comparativa di lungo del Gas contro il Crude. Fino al 2007 il Gas si era trovato sempre con una forza superiore che durava dal 1994. Dal 2009 la forza sembra invece invertitasi e anche bruscamente. Ciò ovviamente non significa che sia venuta meno la correlazione fra le stesse fonti energetiche.
Cosa si nasconde tuttavia dietro questo?
Forse il petrolio ha superato il picco massimo delle scorte?
La Cina sta acquistando oltre il dovuto?
In queste domande c’è molta verità.
Con i paesi emergenti sempre più evoluti e affamati di petrolio, vi è un serio problema di livello di scorte, che possa garantire il fabbisogno negli anni avvenire. Ciò ha reso la domanda sempre elevata, se escludiamo la bolla del 2008, indipendentemente dalla crescita economica effettiva.
Il problema per il Natural Gas, presente in molte aree del Mondo, non è tanto quello di procurarselo, quanto invece quello dello stoccaggio.
In parole semplici quindi il Gas dovrebbe rispecchiare più correttamente lo stato dell’economia, a differenza del Petrolio, i cui valori sono influenzati dalla consapevolezza che stiamo entrando nella fase del famoso picco massimo.
Quello che devo dire tuttavia, è che se guardo alla forza comparativa, stiamo entrando in un terreno del tutto inesplorato, o meglio: rapporti così alti tra Crude e Natural Gas non vi erano mai stati negli ultimi 16 anni.
Troppo sacrificate quindi le quotazioni del Gas in rapporto al Petrolio?
Negli ultimi quindici anni, il gas ha sempre più sostituito il petrolio nella produzione di energia elettrica, il chè avrebbe dovuto, al contrario di adesso, invertire il coefficiente di forza comparativa descritto precedentemente.
Ciò mi fa pensare qindi, che in ottica di lungo periodo, i margini di utleriore caduta siano veramente limitati nella misura massima di un 10%.